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今日觀點!美聯儲利率決議：加息幅度降至50基點點陣圖路徑明顯拔高

2022-12-15 07:06:26 來源：英為財情

【資料圖】

財聯社12月15日訊（編輯史正丞）北京時間周四凌晨3點，美聯儲聯邦公開市場委員會發布最新的利率決議。與市場預期一致，繼此前連續四次加息75個基點后，本次會議FOMC將加息幅度放緩至50個基點，聯邦基金利率區間由此上調至4.25%-4.50%，達到2007年12月以后的最高值。美聯儲同時宣布繼續按照設定的路徑展開縮表操作。

（聯邦基金利率上限走勢，來源：tradingeconomics）雖然本次會議出現了加息速度的拐點，但FOMC的政策聲明可以說是幾乎沒有任何變化，僅僅把11月聲明中的俄烏沖突“創造了額外的通脹上行壓力”，改成“增進通脹上行壓力”。本次的決議同樣獲得了所有委員的一致投票通過。

這份決議也“復讀”了之前的內容，即公開市場委員會預計持續上調聯邦基金利率區間是適當的，以便實現足夠限制性的貨幣政策狀態，使得通脹隨著時間推移回到2%。

（FOMC政策聲明對比，來源：美聯儲、財聯社）作為今年最后一次利率決議，公開市場委員會也如期發表了最新的經濟預期。其中被廣泛關注的“點陣圖”也進一步出現抬高的傾向。在9月預期中，所有委員對本輪加息的峰值利率預期均低于5%，但在12月預期中，除了2名委員外，所有人都將終值利率點在5%上方。

從中值預期的角度來看，FOMC對于終值利率的預期從三個月前的4.6%升至5.1%，意味著后續可能還有75個基點的加息，之后在2024和2025年分別降息1個百分點。令市場隱隱感到不安的是，超過三分之一的委員（7名）預判2024年利率仍將維持在4.50%上方，也就是比目前的位置還要高。

（12月、9月點陣圖點陣圖，來源：美聯儲）在經濟預期方面，公開市場委員會延續了“失業率、通脹上修，經濟增速下修”的節奏。其中雖然今年的實際GDP中值預期有所上升，但市場更為關注的是美聯儲把2023年美國經濟增速預期從1.2%下降至0.5%，同時把核心PCE通脹數據預期上修至3.5%。

（經濟預期，來源：美聯儲）與三個月前相比，預計美國經濟將在2023年陷入衰退的貨幣政策委員又多了一位，大多數委員的預期都在0.7%以下。

（2023年實際GDP預期分布情況，來源：美聯儲）美聯儲將在2023年2月1日（北京時間2月2日凌晨）召開下一次議息會議。截至北京時間周四04點30分，CME“美聯儲觀察”工具顯示，期聯邦基金期貨預測明年2月加息25或50個基點的概率分別為60%和34%。假設美聯儲一個半月后將加息幅度繼續放緩至25個基點，按照目前的預期則有可能再加三次息，即明年5月底達到峰值5.00%-5.25%。

（來源：CME）

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